民企上市要三思

　　在内地和海外上市是不少民企梦寐以求的目标，但实际情况却是很多民企在上市前没有“想通想透”，上市后才发觉成本太高，极为后悔。民企上市不是免费午餐，民企要深思熟虑，企业要到达成熟期，才可酝酿上市。
　　若企业最终决定要上市，就必须将企业制度透明化，公开企业的任何秘密，让未来的股东了解情况。这涉及诚信问题，有诚信的企业才能将社会和公众财富化为己有，有效运用财富资源。
　　资本市场的投资额连续下跌，背离国民经济增长的情况。内地资本市场不但没有起到晴雨表的作用，更严重打击了投资者的信心。内地的资本市场已经进入了一个危机阶段，制度上存在着严重的缺陷，出现了某种程度的危机。但遗憾的是，很多人还未觉察到问题的严重性。
　　2005年和2006年，政府和社会各界应尽全力修补千疮百孔的资本市场，并要确立工作重心，彻底进行制度上的改革，令正在成长的民企得以健康发展。同时，政府要调整市场，以吸纳优秀的民企，否则它们将向海外进军，损失的是内地资本市场。
　　如，内地一股份公司其公司净资产为4500万元，每年利润为600万元，究竟适合在内地还是在海外上市？应在内地中小企业板上市，因为在海外上市成本很高，而中小企业板的规模有所降低，适合中小企业上市。不足之处在于公司股份只能当非流通股存在，若需减持股份时，需要通过协议转让的方式而不能以市场交易的方式套现。
　　(作者：中国人民大学研究生院副院长、金融与证券所所长 吴晓求)